周一（8月11日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金仍在3400關口附近徘徊，目前交投于3395.05美元/盎司附近。上周五現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，收報3397.13美元/盎司，接近收平，關稅政策的不確定性、美聯(lián)儲降息預期的升溫，仍給金價提供支撐。不過美國期金卻上演沖高回落行情。

     上周五美國期金一度創(chuàng)下3534.10美元的歷史新高，卻又在白宮即將澄清金條關稅政策的傳聞中迅速回落，收報3458.2美元/盎司附近，跌幅約0.7%。本周將迎來美國7月CPI數(shù)據(jù)，市場關注度非常高，投資者需要重點關注，調(diào)查顯示，多數(shù)分析師和散戶傾向于看漲黃金后市。

     黃金市場的最新一輪劇烈波動，首要源于美國政府對金條進口關稅的潛在調(diào)整。美國海關和邊境保護局發(fā)布的消息暗示，華盛頓可能針對特定國家進口的金條征收關稅，這直接點燃了市場的恐慌情緒。期金價格在周五盤中飆升至3534.10美元的紀錄高位，漲幅一度超過預期，原因在于一些黃金精煉商，包括瑞士的大型實體，已因政策不確定性暫停向美國運送金條。這導致美國期金與現(xiàn)貨金的價差急劇擴大，上周五早間一度達到逾100美元，目前穩(wěn)定在60美元左右。現(xiàn)貨金雖未跟隨期貨般狂飆，但也維持在3397.13美元的相對高位，整體走勢呈現(xiàn)出橫盤震蕩的格局。

     瑞士作為全球黃金精煉中心，與美國的關稅對話仍在持續(xù)進行中，美國對瑞士商品征收的39%進口關稅已成為談判焦點。如果這一關稅政策持續(xù)，瑞銀分析師預測，紐約金價相對于倫敦金價的升水將進一步擴大，全球冶煉中心之間的套利機會也會隨之增加。

     Hargreaves Lansdown的貨幣和市場主管Susannah Streeter一針見血地指出，黃金的恐慌性上漲表明，即使是避險資產(chǎn)也難以免受關稅時代混亂的影響。這種不確定性不僅擾亂了供應鏈，還放大投資者對全球貿(mào)易戰(zhàn)的擔憂，推動資金涌入黃金市場尋求庇護。白宮計劃發(fā)布行政命令澄清立場，這或許能短期內(nèi)平復市場情緒，但若澄清結(jié)果不如預期，金價的波動性將進一步加劇。

     Kitco新聞的每周黃金調(diào)查顯示，行業(yè)專家和零售交易員對黃金短期前景保持樂觀。10位分析師中，六位看好未來一周金價上漲，僅一位預測下跌，其余持中性。Barchart高級市場分析師達林·紐森認為貿(mào)易政策不確定性將推動金價上行，F(xiàn)orex策略師詹姆斯·斯坦利強調(diào)3435美元水平的關鍵阻力，并視3500美元為下一個重大關口。

     薩克森銀行的奧勒·漢森警告不要過度解讀期貨突破，因為現(xiàn)貨價仍需突破3450美元才能確認趨勢轉(zhuǎn)變。沃爾什交易的肖恩·盧斯克指出，若跌破3400美元，金價或回落至3280美元；反之，目標直指3690-3697美元。

     展望后市，經(jīng)濟數(shù)據(jù)將再度成為焦點。周二的美國7月CPI報告預計核心通脹升至0.3%，周四的PPI預計升0.2%，周五的零售銷售和消費者信心指數(shù)也將揭示經(jīng)濟脈絡。這些數(shù)據(jù)若顯示通脹溫和，將強化降息預期，推動金價突破當前區(qū)間；反之，若超預期上升，可能引發(fā)短期回調(diào)，但不會動搖整體看漲格局。澳大利亞儲備銀行的降息決定也將影響全球情緒。專家如班諾克本全球外匯的馬克·錢德勒預計金價測試3410美元后回落，但3355美元仍是低風險買入點。

     綜上所述，黃金在關稅不確定性和美聯(lián)儲降息雙重驅(qū)動下，正處于關鍵轉(zhuǎn)折點。盡管短期波動不可避免，但其避險本質(zhì)和市場共識表明，金價有望延續(xù)上漲勢頭，甚至挑戰(zhàn)更高關口。投資者應密切關注政策澄清和數(shù)據(jù)發(fā)布，本周還需密切關注俄烏地緣局勢的相關消息。