周五（7月4日）恰逢美國獨(dú)立日假期，金價(jià)在亞市早盤窄幅震蕩，目前交投于3330美元附近。受美國6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外強(qiáng)勁的影響，金價(jià)在周四（7月3日）下跌近1%，現(xiàn)貨黃金收報(bào)3325.87美元/盎司。強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)不僅推高了美元和美債收益率，還顯著削弱了市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前降息的預(yù)期，令黃金的吸引力大幅下降。與此同時(shí)，美國國會(huì)通過了特朗普政府的大規(guī)模減稅和支出議案（“大而美”法案），進(jìn)一步為經(jīng)濟(jì)注入了復(fù)雜變量。

     美元走強(qiáng)使得黃金對(duì)海外買家的吸引力下降，因?yàn)橐悦涝?jì)價(jià)的黃金變得更加昂貴。High Ridge Futures的金屬交易主管David Meger指出：“好于預(yù)期的就業(yè)人數(shù)意味著美聯(lián)儲(chǔ)提前降息的可能性大幅降低，美元走強(qiáng)對(duì)黃金市場形成了顯著壓力?！?/span>

     市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)7月降息的預(yù)期幾乎歸零，9月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率也從92.5%降至67%。這一轉(zhuǎn)變直接導(dǎo)致了黃金價(jià)格的回落，投資者對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求暫時(shí)被壓制。

     美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策一直是影響黃金價(jià)格的核心因素。作為無息資產(chǎn)，黃金在低利率環(huán)境中通常更具吸引力，而高利率則會(huì)削弱其投資價(jià)值。美國財(cái)政部長貝森特在接受采訪時(shí)表示，若美聯(lián)儲(chǔ)近期不降息，9月可能需要更大規(guī)模的降息以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)變化。這一表態(tài)雖然為市場注入了一些寬松預(yù)期，但短期內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)的謹(jǐn)慎態(tài)度無疑對(duì)黃金形成了利空。

     Raymond James首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Eugenio Aleman表示：“盡管就業(yè)數(shù)據(jù)整體強(qiáng)勁，但私營部門的疲軟可能重新引發(fā)有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)利率路徑的討論。”在通脹壓力和勞動(dòng)力市場放緩的雙重背景下，美聯(lián)儲(chǔ)未來的降息節(jié)奏和幅度將成為黃金市場的重要觀察點(diǎn)。

     展望未來，黃金市場將受到多重因素的共同驅(qū)動(dòng)。首先，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策路徑仍是關(guān)鍵。如果9月降息幅度回升，黃金可能迎來一波反彈行情。其次，特朗普政府的財(cái)政和貿(mào)易政策將持續(xù)影響市場情緒。減稅和關(guān)稅政策可能短期內(nèi)推高通脹預(yù)期，從而為黃金提供支撐，但美元的強(qiáng)勢和美債收益率的上升可能繼續(xù)施壓金價(jià)。此外，全球地緣政治和經(jīng)濟(jì)的不確定性仍是黃金的長期利好因素。盡管當(dāng)前市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前降息的預(yù)期減弱，但全球經(jīng)濟(jì)放緩的跡象可能促使投資者重新配置資金至避險(xiǎn)資產(chǎn)。

     從技術(shù)角度看，黃金價(jià)格在3330美元附近窄幅震蕩，短期內(nèi)可能繼續(xù)承壓于美元走強(qiáng)和美債收益率上升。但若金價(jià)跌破3300美元的支撐位，可能進(jìn)一步測試3250美元的關(guān)鍵水平；反之，若通脹預(yù)期升溫或地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇，金價(jià)有望重回3400美元上方。投資者應(yīng)密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的利率決定、特朗普政府的政策執(zhí)行情況以及全球宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以把握黃金市場的投資機(jī)會(huì)。