周五（5月30日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于3314美元/盎司附近。金價(jià)周四探底回升，亞市一度觸及5月20日以來最低3245.88美元/盎司，隨后展開反彈，盤中最高觸及3330.92，收報(bào)3317.59美元/盎司，受助于美國勞動力市場數(shù)據(jù)疲軟，與此同時，市場參與者消化法院阻止美國總統(tǒng)特朗普大部分關(guān)稅措施的裁決。

     利率期貨市場迅速反應(yīng)，9月降息概率從前一天的60%飆升至84.4%，黃金作為零息資產(chǎn)的價(jià)值被重新定價(jià)。若通脹黏性高于利率降幅，實(shí)際利率（黃金定價(jià)核心）將加速走低，歷史表明這一環(huán)境往往催生黃金牛市。獨(dú)立分析師指出：“當(dāng)特朗普的政策風(fēng)險(xiǎn)與美聯(lián)儲的寬松預(yù)期疊加，黃金的‘完美風(fēng)暴’正在形成?！?/span>

     2025年的黃金市場正被兩種力量重塑：一是特朗普貿(mào)易政策的反復(fù)無常，二是美聯(lián)儲貨幣政策拐點(diǎn)的逼近。短期來看，關(guān)稅爭端上訴結(jié)果、6月非農(nóng)數(shù)據(jù)將決定金價(jià)能否突破3400美元關(guān)口；長期而言，若美國經(jīng)濟(jì)步入“低增長+高通脹”陷阱，黃金或迎來堪比2008年的結(jié)構(gòu)性牛市。

     市場焦點(diǎn)還集中在周五將公布的美國個人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)數(shù)據(jù)上。市場將仔細(xì)分析該數(shù)據(jù)，以尋找有關(guān)美國未來貨幣政策的信號。